来自 基金 2019-09-11 18:13 的文章

通产丽星股吧 重磅政策利好齐发,A股为何高开低走?公募基金:还等一个信号

中秋节前,监管释放了一系列重磅政策利好,政策持续放宽为股市引入活水,引导各类中长期资金流入股市,不过从今天的市场表现来看,大盘反应并不充分,三大股指不仅没有上涨,反而出现小幅调整。

《每日经济新闻》记者盘后采访了多位公募基金人士,看基金经理如何解读近期系列重磅文件对股市的影响,政策暖风下今天股市没能如预期般大涨的原因,以及2019最后一个季度股市上涨空间还有多大?

三大政策齐发 为A股引入活水

年初刚刚松绑QFII、RQFII投资额度,9月10日国家外汇管理局再宣布,直接取消了合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度限制,同时也将RQFII试点国家和地区限制一并取消。

就在同日证监会下发的重磅利好消息"深改12条"也引发资本市场高度关注。会议提出了当前及今后一个时期全面深化资本市场改革的12个方面重点任务,包括加快推进资本市场高水平开放,抓紧落实已公布的对外开放举措,维护开放环境下的金融安全,同时推动放宽各类中长期资金入市比例和范围,推动公募基金纳入个人税收递延型商业养老金投资范围。

更早时候,中国人民银行宣布于9月16日全面降准0.5个百分点,定向降准1个百分点提振了股市信心,据悉此次降准整体约释放流动性9000亿元。

政策利好消息一出各大机构争相解读,从反馈态度来看,政策为股市长期发展指明方向,旨在引导外资更深入的参与A股,引导中长期资金流入股市。某大型基金公司总经理称,我认为解绑QFII、RQFII额度,表明了开放的态度,坚定外资的信心,可以更好的鼓励长期资金入市,但是短期来看对市场影响较为有限,而深改12条实际上是一次对基本制度的完善,并不能简单的视作股市的利好利空,目前来看股市并不缺钱,降准信号确实对股市短期有提振作用,往后一年到2年时间来看,中国的货币市场仍属宽松,从这个角度来说对市场是有好处的。

博时基金宏观部称,由于此前QFII和RQFII的额度较为充足,当前取消额度限制并不会立即带来境外资金流入,但这一决定仍具有强烈的信号意义。取消QFII/RQFII的限制之后,境外投资者通过QFII/RQFII进入内部资本市场的便利性大幅提升,而且较陆股通渠道相比,享有与A股交易时间对接、投资标的更广、可参与新股申购和大宗交易等优势,进而将提升境外资金直接参与A股的积极性。

在南方基金看来,未来外资流入长期利好科技、券商板块。"从截至目前北上资金的持股情况看,其持有流通市值占流通A股比重居前五位的行业分别为家用电器、休闲服务、食品饮料、建筑材料、医药生物,预计这一类行业有望随着后续外资的持续性流入而进一步获益。与此同时,考虑到外资放量流入有望进一步改善市场流动性,科技、券商板块有望直接受益。"

政策利好集中爆发 公募明确股市长期向好

尽管中秋前期的一波政策利好密集来袭,但今日A股大盘反应显得相当冷静,截至收盘A股三大主要股指全面下跌,其中上证综指跌0.41%,深证成指跌1.12%,创业板指跌1.26%。而此前比较活跃的科技、军工、白酒都较前期出现明显回落,其中白酒指数大跌3.97%,军工指数、科技100指数跌幅1.13%、1.28%。

显而易见的是,昨日接连落地的两则重磅利好并没有对今日的股市形成利好刺激,"确实是因为前期整体表现的太好了,尤其是9月份以来A股是一个比较强势的行情,带动了很多情绪面的反馈,这种反馈很大程度上来自于中报,包括电子、通讯类的科技主题都有比较大超预期,今年以来政策逐渐筑底,流动性、情绪面都在转好,2018年市场又跌的这么多,所以今年市场涨的如此之好很有可能是过度反应了,我们不认为经济盈利面的拐点已经出来了,并且不认为是短期内可以见到的,所以市场此次微调是很正常的。"沪上某基金经理解释称。

面对这样的市场反应,多位公募基金经理表示,股市长牛的信号已经明确,但是短期维度看市场依然没有明确上涨信号。上述基金经理称,我们认为今年四季度和债券、海外资产相比,A股的性价比还是存在的,但不觉得今年是大牛市非常明确的一个年,不过长期来看A股牛市应该是到了。政策利好从去年10月就一直存在,这也是我们认为政策底来了的一大信号,不过经济确实没有好起来的迹象,甚至全球经济都没有好转迹象,另一方面降准这个事并不是一个超预期的事情,但是对释放流动性的节奏和量可能有一点超预期,我们的理解是长逻辑上看大家预期一致看好股市,但短期流动性仍是情绪面上的一些反馈。如果你问我长期投什么?我的回答一定是在传统核心资产中挖掘具有有优质护城河的个股,另一个就是新的资产中科技创新类主题,但是拉到短期维度看,大的方向大周期的判断不重要,我会看到的是经济的状态没有好转,能否保证超估值盈利需要重点考虑,科技板块是不是聚集的比较多我们都会考虑。"